民企“全额担保”中票第一单花落龙湖，8月房企推进中票发行超百亿元

来源：华夏时报

本报（chinatimes.net.cn）记者李贝贝 见习记者 董红艳 北京报道

8月25日晚间，全额担保龙湖集团控股有限公司（下称“龙湖集团”，民企00960.HK）2022年度第一期中期票据完成簿记，中票发行规模为15亿元，第单票面利率为3.3%，花落期限为3年，龙湖全场认购倍数高达2.86倍，月房元票据由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。企推

此次发行的进中中票为民营房企“全额担保”中票第一单，中票的行超成功发行给市场注入更多的信心，记者了解到，百亿其他示范性民营房企也将发行“全额担保”中票。全额担保8月26日，民企碧桂园对《华夏时报》记者表示，中票目前碧桂园在交易商协会和中债信用增信担保的第单支持下，正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司的信用状况。

8月25日，中原地产首席分析师张大伟在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前，房企融资最大问题是民企融资难，短期内房产地产市场还将低位徘徊，房企走出最低谷，依然需要很多宽松融资政策。

首单“全额担保”民企中票

中期票据一直是房地产融资的重要手段之一，近期多家房企也发行了中期票据。据记者不完全统计，仅2022年8月，房地产企业已发行或拟发行中期票据的金额超过100亿元。

但是，成功发行“全额无条件不可撤销连带责任担保”中期票据的民营房企，龙湖集团是头一家。

8月中旬，公开消息称监管部门指示中债信用增进投资股份有限公司对房企发行的中期票据开展“全额无条件不可撤销连带责任担保”，为房企提供流动性支持。其中涉及龙湖集团、碧桂园、旭辉控股集团、远洋集团、和等多家示范性房企。

8月23日，中国货币网公布了龙湖集团中票募集说明书。据募集说明书，龙湖集团本次募资将用于项目建设、购回或偿还境外美元债券、债务融资工具等。对于中票发行相关事宜，龙湖集团8月26日回复《华夏时报》记者：以公告为准。

除了龙湖，其他示范性民营房企也将发行“全额担保”中票。据8月18日碧桂园投资者会议消息，碧桂园正在推进中票的发行。公开资料显示，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，待择机发行。另外，交易商协会发布的注册信息显示，旭辉控股集团中票注册金额为50亿元，金地集团中票注册金额为65亿元。旭辉控股集团和金地集团也可能将发行“全额担保”中票。

8月25日，58安居客房产研究院分院院长张波在接受《华夏时报》记者采访时指出房企融资总体将呈现进一步放松态势，但市场的分化和整合还将持续，总体资金还将向优质规模房企倾斜，市场投资者也将偏好更加稳健的民企。

财务数据显示，2022年上半年龙湖集团剔除预收款后资产负债率为68%，净负债率为55%，现金短债比分别为4.07，均未触及“三道红线”。

张波表示房地产企业尤其是民营房企今年的资金面压力大，并且第三季度还是偿债高峰期。而通过中期票据进行有效大额融资以解决财务压力，促进按期施工“保交楼”。

“本次融资中债信增公司加持，对于融资起到了很好的信用背书，并且重点涵盖示范性民企，更有利于优质民企的有序发展，给到市场更多信心。”张波补充道。

“需要更多宽松融资政策”

监管机构已经不是第一次为民营房企“优等生”融资提供支持了。公开消息称，5月16日，碧桂园、龙湖集团、美的置业3家民营房企被监管机构选定为示范房企，发行债券获信用保护工具支持。

而除了优质房企以外，房地产行业作为资金密集型行业，总体融资需求量十分大，而近期又面临偿债高峰，部分房企融资压力很大。据中指研究数据，2022年7、8月为今年房企偿债高峰，单月到期余额超1000亿元。2022年1-6月信用债发行到期债务比分别为138.1%，总发行债务到期比为71.5%。存量债务中，很多已经发起过交换要约，再度延期可能性不高，部分房企将面临较高的偿债风险。

今年以来，央行、银保监会、证监会、外汇局、财政部等多部委密集表态，支持房地产企业合理融资需求、防范房企风险等。8月22日，央行会议强调要保障房地产合理融资需求。全国多地也在因地制宜出台配套融资方案，近日安徽淮北市已成功投放3亿元专项贷款，为房地产企业融资纾困。

总体而言，房企融资呈进一步宽松的状态，房地产企业融资利率高息融资减少，资金成本也下降。据中指数据，2022年1-6月房地产行业平均融资利率为4.13%，同比下降1.52个百分点。

据统计，5 月以来截至目前，包括信用违约掉期（CDS）或信用风险缓释凭证（CRMW）在内的信用保护工具，已带动示范房企先后成功发行多笔信用债，合计实现融资39亿元。对此，表示，相比CRMW，中债增为房企发债提供直接担保，增信力度更强，也更具示范效应。

对于房地产融资，社会各界也都在进行着多样化的尝试，积极推进房企融资更上一层楼。8月24日，浙江房协也加入了房企融资的牵头工作中，称将对保交楼项目资金需求情况、危困房企项目并购重组、房企合理融资、差别化住房信贷政策、金融支持服务、房企金融机构联动等开展调研，进一步推进房企融资。

张波表示，市场分化将导致财务风险大的房企融资难度持续存在。此类房企还应积极进行自身资源盘整，加快项目去化的速度，积极优化自身财务状况，为后续市场融资开展做准备。