一年4次货币信贷形势分析座谈会，释放什么信号？

21世纪经济报道 记者李愿 北京报道

8月22日，年次央行官网显示，货币会释当日央行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会，信贷形势信号央行行长、分析放国务院金融委办公室主任易纲主持会议，座谈分析研究当前货币信贷形势，年次部署推进当前和下一阶段货币信贷工作。货币会释

会议指出，信贷形势信号我国经济延续恢复发展态势，分析放但仍有小幅波动。座谈当前正处于经济回稳最吃劲的年次节点，必须以时不我待的货币会释紧迫感，巩固经济恢复发展基础。信贷形势信号主要金融机构特别是分析放国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，座谈保持贷款总量增长的稳定性等。

21世纪经济报道记者注意到，这是一年内，金融管理部门连续第四次召开货币信贷形势分析座谈会。前三次召开时间分别为2021年8月23日、2022年5月24日、2021年12月26日。

从参会机构来看，政策性/开发性银行、大型银行是出席会议的常客，个别股份行、城商行两次出席会议。且昨日的会议也对大型银行、政策性/开发性银行提出了新的要求。

“作为我国金融业的排头兵，在宏观经济运行承压的关键时刻，大型商业银行积极作为，主动承担，通过精准直达的信贷投放助力实体经济走出疫情困境。”研究院杜阳博士后表示。

首席经济学家明明认为，从历史复盘看，货币信贷形势分析座谈会都显示了央行宽信用目标，预计后续宽信用效果逐步显现的过程中也会伴随着资金利率向政策利率靠拢。

会议时点的选择

一年前的2021年8月23日，是央行近年来首次在8月召开货币信贷形势分析座谈会，令外界感到意外。一般来看，央行会于每年11月召开一年一度的货币信贷形势分析座谈会，如2018年11月15日、2019年11月19日（2020年未召开）。

“2021年货币信贷座谈会在8月下旬就早早召开，反映出央行对5月份以来信贷需求持续偏弱的担忧，下一阶段，加大信贷投放力度、增强信贷总量增长，基本已经箭在弦上。”彼时，证券分析师覃汉分析称。

从会议部署来看，易纲在会议上强调要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

当时，这一会议的背景是2021年7月30日召开的政治局会议指出，“要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。”

“央行这一表述的涵义是督促银行及时放贷，平滑信贷节奏，及早形成对实体的信贷支持，不要按照传统节奏今年四季度银行储备项目冲刺明年开门红。”资深宏观分析师钟林楠分析称。

统计局数据显示，2021年一季度至四季度当季GDP增速分别为18.3%、7.9%、4.9%、4.0%，处于不断下行的趋势。央行在2021年四季度货币政策执行报告中表示，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，强化跨周期调节，统筹做好跨年度政策衔接，货币政策服务实体经济的质量和效率不断提升。

2021年12月16日，央行例行召开会议，但会议时点较往年有所推迟。

今年5月23日，则是央行、银保监会联合召开金融机构货币信贷形势分析会，出席机构也是这四次会议中最多的一次。5月底那段时间，票据出现了今年来的第三次“0利率”现象，预示着信贷投放较弱。

在央行、银保监会以及金融机构的努力下，上半年信贷投放同比去年多增。央行数据显示，上半年人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元。

不过，7月信贷投放再次低于市场预期：7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。明明表示，7月金融数据表现明显走弱，实体融资需求不理想的同时，还需要警惕流动性陷阱。预计下一阶段整体以抓好政策措施落实为主，坚持不搞“大水漫灌”，结构性货币政策工具有进有退，政策性金融工具精准支持。

有哪些最新要求？

今年以来，在一系列政策组合下，6月以来宏观经济形势在逐步恢复，但并不牢固。

“当前正处于经济回稳最吃劲的节点，必须以时不我待的紧迫感，巩固经济恢复发展基础。”央行货币信贷形势分析座谈会指出，金融系统要进一步提高政治站位，增强责任感，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，将党中央、国务院各项决策部署落实落细，保持经济运行在合理区间。具体来看：