美国经济“软着陆”难度极大! 达利欧：降低通胀意味着高额代价

美联储上周宣布加息75基点之后，软着陆美联储主席鲍威尔重申美联储的美国重要政策目标之一就是压低通胀，并使之回到2%的经济极政策目标上。鲍威尔在议息会议后的难度一次公开演讲中表示，美联储目前专注于将通胀率恢复至2%水平，达利低通代并强调美联储稳定物价的欧降承诺增加了市场对美元的信心。

但不少分析人士认为美国经济在加息周期中难以实现“软着陆”，胀意采取激进手段控制通胀将不可避免导致美国经济陷入困境。高额

桥水基金创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)周二在领英(LinkedIn)上写道：“美联储加息背景下，软着陆一旦通胀得到控制，美国实际情况就会再次好转的经济极论调是幼稚的，并且与经济机器的难度运作方式不一致。”

这位亿万富翁兼对冲基金创始人表示，达利低通代虽然收紧货币政策将会导致消费者支出减少，欧降从而可能会压低美国通胀率，胀意但这并没有让情况变得更加乐观。达利欧补充道:“这只是将通胀对人们的部分挤压，转移到通过降低购买力来挤压人们。”

达利欧强调，美联储无法在不造成经济疲软的情况下遏制通胀。“在不造成经济疲软的这种假设下，美联储将无法采取任何措施来对抗通胀。”达利欧在他的结论中写道。

达利欧表示：“由于债务资产和负债如此之高，且预计将因政府赤字而进一步增加，叠加美联储出售政府债券，美国民间信贷规模增长可能将不得不收缩，进而令经济趋势走弱。”“长期来看，美联储很可能会走一条中间路线，即引领美国经济走向滞胀。”他补充道。

达利欧还表示，美联储在前期大规模购买政府债券，进而扩大资产负债表，如今却以几乎同样迅速的步伐抛售债券，以及缩表，因此金融市场或将面临剧烈震荡，投资者需要做好足够的准备工作。

另外，达利欧认为，由于现在美国政府负债水平非常高，美联储几乎不可能将利率上调至足够高的水平——如果利率非常高，美国政府的压力将会更大。达利欧曾预计，在经历滞胀持续冲击经济之后，全球主要央行可能将在2024年开启降息周期。

从利率期货市场预期也能看出，交易员们预计美国将在大约两年左右开始降息，包括英国在内的多个发达经济体也将采取相似举措。但目前市场关注的重点仍然聚焦在美联储激进加息进程上，并且普遍认为美联储货币政策未出现明显转向，或者美联储官员透露即将出现转折的明确信号之前，金融市场风险偏好难以修复，股票等风险性资产波动性仍然较大，调整趋势还将继续。