天士力聚焦三大基药毛利率高达64.48% 十年投60亿研发推动中药产业“智造化”

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来源：长江商报

现代中药龙头一步步完善业务布局。中药

近日，产业天士力（600535.SH）发布公告，智造化拟以自有资金3.9亿元认购绍兴天士力生物医药股权投资合伙企业39%份额。天士投亿推动

天士力表示，力聚率高本次参与设立合伙企业为医药医疗相关产业投资基金，焦大基药投资领域与公司业务方向具有相关性和协同性，毛利符合公司战略发展规划。达年

长江商报记者注意到，中药近年来，天士力持续加码研发，十年累计投入研发约60亿元，领跑A股其他上市中药企业。近年来，天士力的三大基药——复方丹参滴丸、养血清脑（颗粒、丸）、芪参益气滴丸保持稳定增长，截至2022年三季度末，公司毛利率达到64.48%。

2022年，天士力预计实现扣非归母净利润为6.68亿元至7.73亿元，同比增加10%至27%。

三大基药稳健增长研发领跑行业

作为一家现代中药国际化企业，天士力医药围绕心脑血管、消化代谢、肿瘤三大领域打造丰富产品组合，形成了现代中药、生物药、化学药协同发展的产业格局。

作为现代中药龙头企业，天士力主要中药产品长期获得市场认可，其中复方丹参滴丸、养血清脑（颗粒、丸）、芪参益气滴丸三大基药产品发展态势良好。据米内网数据，这三大基药产品2021年的合并销售额超过50亿元。

2022年上半年，复方丹参滴丸和养血清脑在中国公立医疗机构终端的销售额分别超过15亿元、5亿元，在相关领域排名中稳居首位。

三大基药的稳定增长驱动公司业绩增长。2021年年报显示，天士力净利润同比增长109.51%，达到23.59亿元，创历史新高。

根据2022年业绩预告，2022年，天士力预计净利润为-3.3亿元至-1.79亿元，主要系被投公司股价下降所致的公司金融资产公允价值下降；预计实现扣非归母净利润为6.68亿元至7.73亿元，同比增加10%至27%。

近年来，天士力医药持续加大研发投入，支持公司的项目研发和创新力度。过去十年，天士力的累计研发投入达到约60亿元，处于业界领先地位。

据公司公告，2022年上半年天士力医药研发费用4.66亿元，比上年同期增长81.66%，占营业收入比重11.61%，领跑A股其他上市中药企业。

目前，天士力在研产品90余款，包括中成药20余款、生物药10余款、化学药40余款等。在创新药研发上，米内网数据显示，目前天士力医药已有超20款新药（不含原料药及预防用生物制品）处于申请临床及以上阶段。

业内认为，在夯实中药龙头地位的同时，天士力医药通过自身强劲的研发实力，加大创新药研发及大品种二次开发，构建属于自身的丰富产品矩阵。得益于核心品种及二线品种销售额稳健增长，以及新药陆续获批并实现商业化，天士力医药未来可期。

引领中药产业“智造”新时代

1994年，天士力以研制出“复方丹参滴丸”创立“现代中药”这一新概念，成为中医药现代化国际化领军者。

如今，智能制造是中药迈向现代产业的必由之路。天士力致力于数字化转型，打造世界领先的现代中药智能制造平台，引领中医药产业迈进智能生产新时代。

由于中药滴丸剂型的特殊性，行业内乃至国际范围内一直没有性能稳定、系列化的先进设备可用，这制约了滴丸的生产制造。

面对压力，天士力自主研发关键装备，创造了具有高速射流高频振动深冷滴制技术的第五代滴丸机，解决生产中“卡脖子”技术问题。

此外，天士力于2019年完成新型滴丸数字化车间建设，实现工艺流程信息化、生产过程智能化、物流仓储一体化和信息资源集成化。

质量和标准也是中药生产面临的一大挑战，为此，天士力将中药先进制造技术与数字化技术融合，形成一套以“质量数字化”为核心技术特征的中药制药质量控制方法。

多年来，天士力率先实现了从中药研发、种植、提取、生产到销售的全产业链标准化布局，创造了世界领先的高速滴丸生产线和中药数字化智能提取生产线，建立了标准化、数字化、智能化的现代中药产业体系。