美债、德债收益率大幅下行！对全球经济衰退担忧成为主要交易逻辑

来源：Wind 

香港万得通讯社报道，美债在全球经济步入衰退担忧下，德债担忧美债、收益衰退德债10年收益率分别下行7个和15个基点，幅下凸显市场避险情绪浓厚。行对德意志银行首席执行官说，全球欧洲和美国经济陷入衰退可能性相当高。经济辑

10年期美国国债收益率周四跌至近两周来最低水平，主交因投资者继续评估经济衰退的易逻可能性。10年期美国国债收益率下跌6个基点，美债至3.102%，德债担忧30年期美国国债收益率下跌2个基点，收益衰退至3.224%。幅下早前，行对10年期美国国债收益率跌破3.1%。全球

标普全球6月综合采购经理人指数预览值从5月的54.8降至51.9，表明经济活动增长明显放缓。

瑞穗（Mizuho）利率策略师彼得•麦卡勒姆（Peter McCallum）表示：“最近的主要话题之一是衰退风险，这就是市场交易的方式，这些PMI数据只是给了债券市场在这种情况下进一步走高的额外理由。”

“我仍然认为，在通胀数据尚未见顶的情况下，收益率难以持续走低，但这是一个前兆，我们认为在经济开始放缓的第四季度，收益率将进一步下降。”

此前，美联储主席鲍威尔对国会表示，美联储“坚决致力于”冷却不断飙升的通货膨胀率。市场参与者越来越担心，激进的货币紧缩政策可能使全球最大经济体陷入衰退。

鲍威尔周三在参议院银行委员会（Senate Banking Committee）表示：“在美联储，我们理解胀造成的困难。”“我们坚决致力于降低通胀，我们正在迅速采取行动。”

上周，美联储将基准基金利率上调75个基点，这是自1994年以来的最大增幅，但外界认为，积极收紧政策可能意味着对经济增长施加进一步下行压力。

华尔街的几家银行本周提高了经济衰退的可能性。（UBS）将美国经济衰退的可能性提高至69%，原因是美国住房、工业生产和资本货物的报告表现疲弱。瑞银周四在一份报告中称：“我们现在在关注是否会有进一步的负面数据跟进。”

花旗集团（Citigroup）指出，消费者支出下降可能会加大美联储软着陆的难度，将美国经济衰退的可能性提高至50%。

（Goldman Sachs）表示，美国经济陷入衰退的可能性比之前“更高、更早”，这将美国明年陷入衰退的可能性从15%提高到了30%。

此外，欧元区国债收益率周四也大跌，此前数据显示，6月欧元区企业活动放缓幅度远超预期，加剧了对全球经济成长的担忧。德国和法国等欧元区主要经济体的债券收益率已经大幅下降。

最近一些经济数据加剧了市场对经济增潜在衰退的担忧，而这种担忧本周一直笼罩着市场。英国公布的通胀数据，以及美联储主席鲍威尔的言论，都推动了这一趋势。鲍威尔表示，美联储致力于控制通胀，即便这可能导致经济下滑。

作为欧元区基准的德国10年期国债收益率下跌近15个基点，至1.474%，为一周来的最低水平。

货币市场也减少了对欧洲央行加息的押注。目前市场预期12月前将加息约160个基点，而周四数据公布前的预期为170个基点。