江苏银行VS上海银行（中国第二大城商行争夺战）

2022年银行业一季报已全部发布，江苏几家欢喜几家愁，银行银行与在争夺中国第二大城商行过程中江苏银行明显进位，上海各方面业务指标全面超越。中国如果以总资产为衡量指标的第大夺战话，2022年3月底，城商江苏银行总资产以2.76万亿超越上海的行争2.75万亿元，至此，江苏中国第二大城商行换位，银行银行江苏银行超越上海银行，上海紧随。中国作为股东同样感受如此，第大夺战近年来，城商江苏银行股价涨幅可观，行争而上海银行股价则不断下降；截止目前江苏银行市值1082亿元，江苏上海银行市值922亿，可以说资本市场长期还是挺有效的，我们一起来回顾一下这两家头部城商行近3年业务指标，以及思考为何出现该现象？对今后投资银行股乃至投资生涯有何启示？

一、资产数据

（一）总资产增速

由图可见，江苏银行总资产近2年复合增速明显快于上海银行，江苏银行净资产增速达到12.61%，而上海银行只有8.9%。2019年年报显示，上海银行还领先江苏银行近2000亿，经过2年发展江苏银行总资产超越上海银行。

（二）存款增速

存款增速两家银行差别不大，两家银行均保持2位数增长，江苏银行略快于上海银行。江苏银行2年前存款与上海银行并不大，2021年底超越了上海银行。

（三）贷款增速

贷款增速江苏银行明显快于上海银行，以16%的增速在狂奔，2019年江苏银行的贷款余额就超过上海银行，上海银行相当一部分资产投资债券，但是即使这样其资产质量这几年在全行业好转背景下依然在下降，这里面问题非常大，投资者要有洞察力，提前远离。

二、营收及利润数据

（一）营收增速

营业收入角度看两家银行差距非常大，江苏银行2年时间取得了接近20%的复合增速，总体增速超过资产增速；而上海银行2年却只有6.26%的营收增速，远低于资产增速；一方面是结构原因，上海银行投资债券比例高，由于货币宽松处于利率下降，吃了点亏；另一方面是能力原因，上海银行增资产不增收入。

（二）净利润增速

净利润增速与营收增速基本同步、

三、资产质量数据

（一）不良率

两家银行不良呈现相反态势，江苏银行不良率逐年好转，而上海银行不良率持续提高，两家银行资产质量呈现相反方向！江苏银行不良进步明显，而上海银行不良持续恶化。2019年数据显示，上海银行不良率只有1.16%，江苏银行不良率却有1.38%，如果静态投资，肯定会投资上海银行，事后看却做出了错误的选择。

（二）拨备覆盖率

不良贷款拨备覆盖率更看出两家银行这2年发生的变化，上海银行拨备覆盖率稳中下降，而江苏银行拨备覆盖率持续提升。2019年底，2家银行差距近100%，而到了今年一季报，江苏银行领先了近30%。

（三）拨贷比

拨贷比上海银行一直领先江苏银行，主要原因是上海银行拨备底子还可以，同时贷款占总资产比例低于江苏银行。

（四）不良认定严格程度

这里面可以非常清晰看出，江苏银行不良认定程度明显高于上海银行，2022年江苏银行1元逾期，已经接近认定了0.92元的不良资产，而上海银行却只有0.6，可见上海银行资产质量的问题非常严重，不良率与拨备数据有严重失真可能性。

（五）原因分析

下图为上海银行2021年贷款数据

一图知真相，就是上海银行没有坚决转型，依然相当比例在给房地产企业贷款，2020年对公贷款比例中有14%的房地产比例，2021年下降到12.75%，比例依然很高，远高于行业平均水平。可以说上海银行没有领会到中央及监管意图，躺在原来挣钱的房地产行业中不能自拔，结果目前在自讨苦吃。

反观江苏银行，制造业贷款比例较高，支持实体经济意图明显，彰显了金融本质。

（六）总结

投资人在投资过程中，明显要比拼认知程度，比谁看谁看得远，能提前远离问题银行，提前布局进步银行。如何能做到？这对于行业理解与洞察力要求非常高，确实对于大部分人做不到。

我们要做的就是深耕自己的能力圈，不要出圈，不要瞎投资，投资自己看的见的东西。

（浮世大锅烩）